猎场

海德氢能：用“第一性原理”留在牌桌上_我的网站

A |     “苟”了好几年到现在，姚昌晟终于敢说出自己的那个大梦想了          文｜《中国企业家》记者 苗诗雨          见习编辑｜张昊 编辑｜马吉英          图片来源｜受访者          作为海德氢能的创始人，姚昌晟始终把“第一性原理”挂在嘴边，如果从结果倒推，他似乎总能看到未来。

B |     　　近期，碳酸锂主力期货合约价格持续大涨。

C | 　　拓斯达宣布切入光通信赛道　　8月24日晚间，拓斯达（300607）发布关于对外投资的公告。　　公司拟以自有资金或自筹资金1.47亿元，通过受让来勒光电原股东所持部分股权的方式，取得来勒光电合计49%的股权。本次交易完成后，标的公司将成为公司参股企业。         2021年前后，超300家氢能公司都以颠覆者的姿态入局，其中不乏巨头。很难想象5年之后，在“残留”的几家中，他创办的海德氢能在列。在协议签署且收购方首次信息披露后的6个月内，出售方承诺在二级市场购买上市公司拓斯达A股股票，合计购买总金额不低于3000万元。　　拓斯达表示，本次交易后，标的公司将成为公司参股企业。

D | 投资来勒光电对公司的业务布局和产业协同具有促进作用，可以进一步完善公司在智能制造装备领域布局，助力公司切入高景气光通信赛道，符合公司发展战略要求。

E | 　　拓斯达聚焦于工业机器人、注塑装备、数控机床三大核心主业，以机器人业务为核心主线，依托全栈式技术能力，持续推进具身智能产品的场景落地。公司上半年实现营收12.88亿元，同比增长18.61%；归母净利润1.04亿元，同比增长262.99%；整体毛利率达31.12%。　　截至8月24日，拓斯达最新股价33.32元，总市值158.93亿元。公司已于2026年7月二次向港交所递交IPO申请，目前正在有序推进中。         有趣的是，他几乎在“反逻辑”地对待一切：大多数人想让氢能“上车”，他一家汽车主机厂都没见过，他觉得传统的石油公司才能给行业未来；“制氢机太成熟了，已足够好了”，这是行业共识，而他把不多的子弹全打在产品研发上，誓要破除这个“悖论”；一堆公司把寻找场景作为第一要务，建立了庞大的销售团队，而他执着于要做一家科技公司，100多人的团队绝大部分是研发人员……          要找出姚昌晟作为幸存者与其他创业者最大的不同，或许是他特殊的经历——清华博士、工程师底子、商业背景，兼具科学和商业的洞察力。对此他部分认同，懂技术让他没有“随波逐流”，商业认知则让他对创造价值无比敬畏。         他还提到了特殊的一点——要去一线获取“真实”的东西。　　碳酸锂价格触底反弹
　　在7月22日，碳酸锂主力期货合约价格触及13.25万元/吨的阶段性低位后，近期，该期货合约价格持续大涨，8月以来，累计涨幅高达14.17%。　　有分析指出，本轮碳酸锂行情在于供给端收缩与需求端扩张。“它可能来自公司内部，是一个产品细节、管理细节，也有可能是使用场景的样子。”他说，“每个国家和地区的能源产业，都跟它的能源禀赋和政策强烈相关，不到一线，你根本不知道长什么样，这些认知无法替代。
　　供给端来看，7—8月，江西、四川、青海三大主产区头部企业集中停线检修，中矿资源、天华新能、九岭锂业旗下产线陆续公布8—9月停产检修安排，行业测算累计减产约1.4万吨，砍掉国内近10%的月度有效供给，7月产量环比下滑8.8%，为年内首次回落。盐湖端同样收紧，盐湖检修令产量回落，叠加津巴布韦锂精矿到港不及预期，矿石端偏紧格局短期难解。”          今年上半年他飞了17万多公里，记者与他的采访在首都机场完成，当天还要飞往内蒙古兴安盟——全世界第一个实现商业闭环的绿色燃料项目将在那里落地。         这让他反而不是一个在管理上事无巨细的人。如果把公司比作他熟悉的热力学系统，他自豪于从外界获取了很多能量，包括订单、投资、供应链资源。

F | 他也沮丧于在内部，愿景价值观的传达和统一做得不够好，降熵好像总是慢半拍，“外部给予了我们远超预期的馈赠，我也把更多精力放在了外部”。

G |          他阅读量极大，消磨航班时间的唯一方式就是读书；他有明确的“商业偶像”，乔布斯、马斯克、曾毓群、任正非，那些世界一流公司都是他不同层面的对标对象；他极度在意审美，不管是招人、产品设计，还是商业合作，乔布斯说的“最终一切取决于审美”，对他意义非凡；他也没那么在意市占率，“如果品牌和价值观传达到的那群‘听众’，并不会因为市占率而改变对你的欣赏，这才更鼓舞人心”……          AI和能源结构变化两件并发的大事件，让他看到了一场科技大爆发的前夜。

H | 　　需求端来看，鑫椤锂电测算，8月国内电池样本企业排产203.76GWh，环比增长8.73%，超出此前预期；市场普遍预计9月正极材料排产环比再增8%到10%，“金九银十”备货窗口临近。储能与动力电池并驾齐驱，成为库存去化的主要引擎。　　展望后市，华西证券指出，8月下游排产稳步高增，部分锂盐厂检修导致短期供给收缩，对锂价构成支撑。江西宜春枧下窝锂矿仍未复产，宜春其余停产换证矿山亦处于换证较早阶段，津巴布韦锂精矿到港量逐步增加，但面临年底出口配额到期后二次冲击供给的可能性。而随着氢能在航运、工业脱碳两个关键场景的跑通，他认为“溢出”到更多领域只会越来越快。         在他的描绘中，如果海德氢能的路径正确，未来一定业务遍布全球。他对组织的“膨胀”完全不焦虑，在一个坚定的“AI主义者”眼中，做一家AI原生的跨国公司，碳基和硅基或许从今天就要开始融合。本轮周期呈现碳酸锂价格中高位的长久期。锂价自5月初大跌至今，锂矿股受此影响股价大幅回落，回调后的锂矿板块已经极具性价比。         近日，海德氢能完成B+轮亿元规模融资，战略投资方为沙特阿美和海螺水泥。　　中信建投判断，下半年需求旺季到来，碳酸锂供给缺口将逐步放大，四季度来到缺口峰值，年内价格高点或在三季度末至四季度初。　　锂矿股半年度业绩普遍大幅向好　　截至8月24日，万得锂矿指数24只成份股均已发布2026半年报相关报告。按半年报、快报、预告中值顺序选取，11股净利润规模超过10亿元。盐湖股份、西部矿业、赣锋锂业、藏格矿业、天齐锂业净利润逾30亿元，依次为61.5亿元、41.69亿元、41.25亿元、36.38亿元、35.5亿元。前者是全球最大的石油天然气公司，后者是国内水泥业龙头，分别代表了传统石化能源领域和高耗能重工业降碳领域，正是绿氢完美的买家。　　盐湖股份预计上半年归母净利润60亿元至63亿元，同比增长131.38%至142.95%。报告期内，受销量及价格同比上涨驱动，氯化钾板块盈利显著增长。         “苟”了好几年到现在，姚昌晟终于敢说出自己的那个大梦想了。同时，4万吨/年基础锂盐项目量产，带动碳酸锂产销量同比提升，且市场价格呈上涨趋势，助力公司整体业绩实现大幅增长。

I |          “幸运”          姚昌晟学的是汽车动力系统，在清华大学从本科读到博士，师从国内顶级的汽车动力系统专家欧阳明高，本科期间就参与了电动汽车行业标志性的“十城千辆计划”，毕业后也一直在服务大众、通用、潍柴动力这样的汽车领域巨头公司。

J | 　　盐湖股份表示，公司现有锂盐年总产能约9.8万吨，产品销售结合市场需求中长期价格走势，进行动态的库存管理。         按照常规逻辑，他有足够的资格继续在汽车赛道折腾。销售端，公司实行“长协锁量+双周定价+点价销售”机制，搭配套期保值对冲短期价格波动。

K | 但他有做一家“科技能源公司”的执念，还有一个明确的判断——在碳达峰碳中和目标之下，科技公司的窗口期只到2025年，如果那时还没上桌，机会就很渺茫。

L |          3到5年的时间，对于他来说，值得赌一次。

M |          为什么必须是“科技公司”？抛开技术研发出身，在他的商业观中，如果一个行业的主流技术已经很成熟，大部分问题被归纳到产能上，就没必要去做“饱和式”技术创新。

N | 科技公司的核心价值是把行业推向经济化，而坐上牌桌的前提，是它提出的新价值主张被普遍接受。         从这个角度去看，氢能一定在候选之列——绿氢当年的价格和理想中具有经济性的价格有很大差距。　　西部矿业上半年实现营收394.43亿元，同比增长25%；归母净利润41.69亿元，同比增长123%。

o | “这意味着一个简单的悖论，假设产品足够好，为什么客户不赚钱？”姚昌晟认为当时的技术有先天性弊病，这是产品设计导致的，价值空间足够大，只是你能不能做到。

p | 公司持有青海东台吉乃尔锂资源股份有限公司27%股权，同时持有控股股东青海泰丰先行锂能科技（集团）6.29%股权。公司将利用青海省矿产资源储量丰富的优势，夯实公司主业，保证矿山有序开发，实现国有资产保值增值。

q |          但不一定是最好选择。　　从净利润变动看，融捷股份、雅化集团、永兴材料、盐湖股份、川能动力、西部矿业、藏格矿业7股净利润同比实现翻倍增长。那时，随着光伏、风电的普及，使得绿氢在各个国家经历了一波投资潮，每个创业者都在探索在大的工业尺度下，更清洁的氢能到底该怎么用。而在中国，汽车还是第一选择。融捷股份增幅居首，高达1076.14%；雅化集团随后，增幅783.83%。　　雅化集团预计上半年实现归母净利润11亿元至13亿元，同比增长710.17%至857.48%。

r | 这是一个巨大的惯性，自从氢能汽车在本世纪初出现后，过往二十多年，“氢能汽车”就等同于氢能。         而当创业者把大部分钱都砸进去时，面对的是锂电池的指数级扩张——从大巴车，到乘用车，再到卡车，以及非交通领域的储能，随着成本和性能的优化，它溢出到了太多场景。

s | 报告期内，锂盐市场价格持续上行，公司锂盐产品销量和销售均价同步增长，主营业务收入显著提升。公司不断深化全链条生产运营管理，加强矿、产、销平衡，持续优化生产效率、严控生产成本，盈利水平同步改善。　　此外，赣锋锂业、天齐锂业、天华新能、中矿资源等8家企业上半年实现扭亏为盈。         “当这发生之后，氢能汽车就很难匹配了。”姚昌晟在2021年创办海德氢能的第一天，就明白汽车不是最终答案，他甚至没跟任何一家主机厂聊过，虽然他在汽车领域深耕多年。　　赣锋锂业24日晚间公告，赣锋国际与LAR已就共同开发PPGS锂盐湖项目签署一系列确定性关键协议，将项目整合至Millennial旗下。整合完成后，赣锋国际与LAR将分别持有Millennial 67%和33%股权，按比例共同持有项目权益。

t | 项目规划分三期建设，总设计产能为年产15万吨碳酸锂当量，预计2026年第三季度末完成整合，并于年底前获RIGI批准。（文章来源：数据宝）。

u | 他还把大量精力放在产品技术研发上，很多人不理解：制氢技术不是很成熟了吗？连二级市场的投资研报都不把产品迭代作为行业变量，似乎它生来就是成熟的。         但海德氢能的第一件事就是首创出了方形插片式带压电解槽。2024年时，一台1000Nm3/h的设备，每月可以节省几十万元的电费，以至于方形快速成了行业主流技术路线。         事后复盘，姚昌晟几乎预测对了一切。他大量地调研和计算了绿氢的成本结构，研究各种抓手让它下降；他做好了思想准备，要扛住几波风潮，第一波是政策起风时的涌入，第二波要选对技术和客户，第三波则是靠规模化脱颖而出；他还坚定认为行业会出现运维商等新角色，使得氢能公司脱离制造业，有更大的资源禀赋，因为光伏、电动汽车行业都是这样走过来的……          这依然是一个“凶险”的决策，他说那时行业“迷雾重重”，他的决策跟大多数人大相径庭。

v | 现在他当然可以说“那时想明白的公司极少”，但在他原本的规划中，进入经济性区间的时间要接近2030年，“对于商业公司来说，商业化时间决定了切入策略，节奏会完全不同”。         姚昌晟的风格是“力出一孔”。海德氢能初期就是一个装备商，而刚到2024年，在他的对外介绍中，公司已成了解决方案提供商。         他一直在等待这一天。他把制氢机比作“芯片”，“客户真正需要的是一部手机、平板电脑，谁会想去了解复杂、难懂的芯片？”把各种各样的生态伙伴集成到一个解决方案中，不断通过项目案例验证，才能降低使用门槛，这就是他所说的价值主张。

w |          “商业模式很难被发明，这其实跟华为从‘卖盒子’到卖解决方案一模一样。”从制造业跨越到高端服务业，百人规模的团队在组织架构上的切换很顺畅，姚昌晟过去几年就像在玩一个拼图游戏，一点点把空隙填上。

x |          他还觉得氢能“生来全球化”，建了自己的工厂，“因为中国一定是第一个输出全套解决方案的国家”。但在2021年，没有人探讨何时能出海，隔年新冠疫情相对稳定，他第一时间就去德国参展了汉诺威工业展，“战术上是无法预测的，只要机会出现，就要立刻去做”。         在外界看来，海德氢能不断在变化，而且好像“幸运”地做对了一切。

y | 但在姚昌晟的认知中，他是在适应整个外部环境的变化，“前进的道路还很长，只能说犯的错误没那么多”。

z |          飞轮效应          行业对氢能的认知是逐渐清晰的。5年前，它只是“绿色低碳”的一个技术路线，这是个宽泛的概念。直到2025年，“替代化石能源”的定位逐渐清晰，“石油用在哪里？它用在重载航运上，也变成了工业品，这其实是在说使用场景。”姚昌晟说。         在2025年，氢能成为了新能源非电综合利用的核心路径。“指向非常清楚了，一定要拉动新能源的进一步装机和消纳，它跟光伏、风电是互补，而不是替代。”他提到，此前还是有很多从业者在幻想氢能才是终极能源，便宜到足够去颠覆其他能源形式。         行业逻辑在非常短的时间内发生了180度大转弯，押注错误的公司被淘汰，以至于行业有一种认知——氢能是个伪命题。海德氢能却突飞猛进，因为姚昌晟从一开始就把重心放在了传统能源巨头上，而这些企业都排在世界500强名单的前20位。         “我第一天就跟团队说，我们的最终客户没有太多人，而且可能要忍受5到10年的非经济性阶段。那意味着我们一定是做农民，而不是做猎人。这是商业生态决定的，我们是一个to‘大B’的科技公司，要尝试去敲开每一扇门，当然你得到的拒绝肯定比认可多。”          他的一些做法看上去“异想天开”。他第一次去沙特阿美总部跟投资负责人交流时，对方根本没设置中国区，更是从来没在中国做过投资。但这个交易对于姚昌晟太重要，这里是支持整个中东地区能源转型的中心点，最后沙特阿美成了他的股东。         中国石化、壳牌、道达尔……后来都成了海德氢能的客户，这群全球顶级能源公司也在不断地“训练”他——在产品、解决方案上更适配，也更能融入到全球的价值链条中。         “每家巨头的战略选择都不同，只有去跟‘CXO’级别的管理层沟通，跟实际业务部门合作，才知道接下来它打算怎么做。”姚昌晟说，这群公司在全球投入了巨量资源，也在“告诉”他该往何处去。         氢能的客户群体越来越明确，尤其是绿氢。最大的群体当然是大型石油公司，它们有着最本质的能源转型诉求，甚至还肩负着一个国家或地区的能源转型；第二部分就是资源集成服务商，它们并不是绿氢的最终使用者，但会将各种技术集成到一起卖出去，这就包括三菱、金风科技等。         氢能开始形成自己的生态体系，与光伏、风电等新能源体系的区隔也越来越大。“之前很多人认为做个制氢机，复制就可以。但其实它是一个非常复杂的电化学反应器，既有能源装备的特性，又有化工反应机的属性。

| ”姚昌晟说，它前端是电力，中间是电化学，出来之后是化工，还包括制造端的精密机械，以及整个流程的软件系统。         尤其是他认为海德氢能已进入到“飞轮效应”：从使用场景，到数据，再到产品，正在高速地让这个体系更有效率。

| “客户把场景交给你，你就获得了最宝贵的东西——客户对场景的真实理解，以及积累的运营数据。谁的产品好，实际上就是要让这个飞轮转起来。         所以，能上牌桌的选手并不多，在他看来，氢能在未来也是一个极度收敛的行业。         “第一是商务和客户关系，这代表着黏性；第二是贡献的技术价值，这是由产品带来的；第三是服务能力，包括你全球落地的能力，以及本地化合作伙伴的能力。”姚昌晟说客户对稳定性的要求，使得制氢机的替代成本极高，而且解决方案中早已不仅仅是氢能，在与客户的体系适配之后，更是“牵一发而动全身”。         他也深度思考过新能源领域“泛滥”的同质化内卷，但在这个阶段，他认为氢能同质化速度要远远慢于门槛提升的速度，“哪怕产品迭代永远比竞对快12个月，我就能率先完成产业化”。         起初，姚昌晟异于市场的战略洞察，总是会被误解和质疑，但一次次“胜仗”，让团队快速进化。2024年中之前，这还是个典型的创业小组，他本人就是个项目经理。

| 而过了那个节点，团队迅速进入体系化作战状态，产品和业绩也快速增长。现在，他在探索以氢能为主的“碳基”和以光伏为主的“硅基”如何有一个深度融合。         “你今天多了一个选项，如果两个体系能融合好，商业化就是另外一个局面。”AI时代，技术可以让他变得更强，这让他兴奋不已，海德氢能未来或许不是传统制造业的扩张路径——把一个业务击穿，规模化之后，不断去复制。         姚昌晟在这个圈子里见过太多想要改变世界的企业家，很多话乍一听很“虚无”，但他越来越明白对方在讲什么。“一个客户，也是行业大佬曾跟我说过一句话：我们这个事业就像修大教堂，可能要几个世纪。”简短的一句话，或许就是在说他和海德氢能的一辈子。

Current article:http://2arb1x.panningbuquanchencaibingzhang.cyou/news/20260826_1910.html

Published on:00:00:00